10月14日，A股市场反复震荡，能源板块再度冲高！值得注意的是，能源ETF汇添富（159930）近4日连续吸金超6100万元！截至10:16，能源ETF汇添富（159930）标的指数——中证能源指数强势涨超2%！
能源ETF汇添富（159930）标的指数成分股多数上涨，三桶油再度全线上涨，中国海油涨近5%，中国石油涨近2%，中国石化涨近3%，广汇能源涨超5%，中煤能源、中国神话涨超2%，陕西煤业涨2%，兖矿能源、潞安环能涨超1%；下跌方面，杰瑞股份跌超2%。
【能源ETF汇添富（159930）标的指数前十大成分股】
截至10:16，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。
原油板块消息面，中东能源设施安全风险进一步升级。也门胡塞武装周二对沙特发动导弹袭击，沙特阿美总部被击中，园区部分区域发生火灾，随后被扑灭，无法确认起火是否源于导弹直接命中。沙特和沙特阿美未确认其总部遭袭消息。也门胡塞武装此前警告，所有在沙特阿美石油公司设施附近的工作人员和民众立即撤离相关区域，并与这些设施保持距离。
美国表示，将很快就伊朗问题作出决定。美方指责也门胡塞武装以“非常恶劣”的手段打击沙特阿拉伯，并很可能蓄意在美国中期选举前推高油价。美国表示，已与沙特通话，可能会要求土耳其参与对也门胡塞武装的行动。
胡塞武装将沙特阿美旗下设施称为“合法打击目标”并发出警告，如果美国加入沙特针对胡塞武装的军事行动，将对美国及其在该地区利益作出“迅速而痛苦”的回应。
美油主力合约收涨1.12%，报94.79美元/桶；截至发稿，布伦特原油涨1.33%，报107.10美元/桶。交易员获利了结，沙特领衔OPEC+9月增产缓解市场供应紧张预期，俄罗斯柴油供应增加的前景限制了油价涨幅。
欧佩克发布新一期月度报告，再度下调今年全球石油需求增长预期，由此前预测的38万桶/日下调至18万桶/日。与此同时，欧佩克将2027年全球石油需求增长预期从此前的236万桶/日上调至255万桶/日，为连续第六个月上调。
沙特阿美总裁纳赛尔表示，全球原油库存正逼近“极度危险”的低位，可能需要两年时间才能恢复至正常水平。当前商业陆上石油库存已低于60亿桶，这已经是“最后可用的缓冲”，但这些库存绝大多数实际上无法为市场所用。
煤炭板块消息，10月13日，产地煤价继续上涨。 中国煤炭资源网称，受采购意愿回暖而供应端复产有限影响，主产区煤价继续上涨 5—20元/吨。Mysteel数据显示，10月13日秦皇岛Q5500动力煤约 1003元/吨，榆林部分Q6200块煤坑口价约1030元/吨。
焦煤则表现分化。10月12日前后焦煤仍处于回调阶段，京唐港主焦煤截至10月9日报2420元/吨、周跌110元，吕梁主焦煤2300元/吨、周跌150元；但10月13日炼焦煤线上竞拍明显转暖，挂牌25.5万吨、流拍率降至9%，平均溢价98.6元/吨。
供给端，大秦铁路自10月7日起进入20天秋季集中修，每天9时至12时全线停运检修，目标是在施工期间维持日运量100万吨。大秦线年运煤约4亿吨，是“西煤东运”核心通道。10月10日前后，秦港日均铁路调入降至 41.13万吨，周环比下降6.53%，秦港库存约597万吨，同比下降6.86%。
近期能源市场再度进入高波动窗口。原油端，中东局势反复升级，沙特机场与霍尔木兹海峡过峡船舶同时成为风险点，布伦特原油重新站上106美元/桶附近；煤炭端，CCI5500突破千元关口，冬储补库启动，但煤矿复产、大秦线检修和进口煤成本高企，使供给增量仍然有限。
【原油：供应未断，通道与库存重估风险溢价】
信达期货指出，沙特与海峡两线的袭击同步升级，胡塞武装连续袭击沙特机场，霍尔木兹海峡方向又有VLCC触雷起火。10月13日，WTI 11月合约收于93.74美元/桶，上涨2.06%；Brent 12月合约收于106.65美元/桶，上涨1.84%。
但与此前单纯交易“供应中断”不同，这一轮原油的核心矛盾正在向运输端迁移。信达期货指出，10月初经霍尔木兹海峡的原油出口约950万桶/日，较战前低约三成；把管道绕行计入后，中东原油总外运约1640万桶/日。沙特、阿联酋等产油国通过延布和富查伊拉等管道承接大量改道货量，但本月过峡船舶遇袭增多，风险重新回到实际通行上。
海峡风险、绕行成本、油轮运价和保险费用共同抬升边际桶成本，供应量与有效供给之间开始出现明显差异。
库存则进一步放大了风险溢价。信达期货指出，截至10月2日当周，美国商业原油库存减少320万桶至4.241亿桶，馏分油库存低于五年均值约12%。俄罗斯的柴油协议与能源停火只改变节奏，炼能与通行两个约束没有松，当前定价仍由供应端主导。
平安证券认为，霍尔木兹海峡通行量仍远低于正常水平，叠加美国原油库存尚处于历史低位，短期地缘风险对国际油价仍有较强支撑。
因此，原油短期当然仍会被消息牵动，但决定高油价能维持多久的，已经不是单一事件本身，而是通道何时恢复、库存何时重建。地缘决定波动高度，运输效率和库存厚度决定价格中枢。
（来源：信达期货20261013《原油早报：中东袭击升级，油价收复跌幅》；平安证券20261011《石油石化行业周报：地缘僵局短期难解，国际油价震荡偏强》）
【煤炭：冬储接棒，复产速度决定价格底盘】
煤炭市场则进入另一种供需博弈。国金证券指出，10月10日CCI5500报收1003元/吨，较节前上涨10元/吨，高位僵持后重启上涨。供给侧虽然有保供政策推动合规复产，但实际供给恢复速度不及预期，预计慢速恢复，同时大秦线10月7日启动为期20天的秋季检修，进口煤偏紧及发运倒挂也在共同制约港口煤增量。
这意味着，“复产预期”还没有完全转化成“现货宽松”。需求端却已经开始从淡季向冬储切换。国金证券指出，当前沿海电厂库存略高于去年同期6.1%，但内陆电厂库存显著低于去年同期12.2%；去年11—12月电煤需求基数偏低，今年有望低基数下改善，冬储补库需求亦有释放。
海外能源价格也在抬高国内煤价的支撑线。国金证券指出，当前欧洲天然气库存73.5%，显著低于往年同期9.4个百分点，美国汽油及馏分油库存亦处历史偏低水平，若冬季气温偏低叠加LNG供应或运输环节扰动，海外能源安全风险将强化煤价上行弹性。
大同证券指出，动力煤方面，港口煤价突破千元关口、高位僵持后重启上涨，节后冬储补库货盘释放带动发运需求回升，国际端进口到岸成本维持偏高，对内贸价格形成支撑。
此外，保供本身也在改变煤炭产业的资本开支方向。兴业证券指出，稳产保供政策可能继续通过核增方式释放产能，上一轮核增后，煤炭行业资本开支增速显著回升，投资重心向新设备采购、存量矿井技改升级、智能化改造与安全装备更新倾斜。
短期看煤价，核心仍是供给修复与补库需求谁跑得更快；中期看产业，稳产保供还可能进一步带动煤机、智能化和矿山安全投入。
（来源：国金证券20261011《煤炭行业研究：煤价破千，业绩向上》；大同证券20261012《煤炭行业周报：动力煤价突破千元，炼焦煤价高位回落》；兴业证券20261012《煤炭行业点评报告：煤矿稳产稳供，煤机矿卡民爆受益》）
地缘风浪起，黑天鹅频飞，油价、煤价再乘风！此外，高股息低估值增厚资产配置“安全垫”，“反内卷”政策与顺周期逻辑催化板块弹性，能源板块攻防兼备！精准布局石油煤炭，认准能源ETF汇添富（159930），成份股共计24只煤炭股+石油股，一键把握传统能源投资机遇，为全市场稀缺品种！全市场仅此一只！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金均属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.15%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。
金斧子配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
